需要注意的是,货币贬值对股市和经济的影响是复杂的,受到多种因素的交织影响。除了货币贬值,还需要考虑其他宏观经济因素、政策变化和国际形势等对股市和经济的影响。因此,对于投资者和经济观察者来说,综合分析和评估是必要的。
本平台获悉,股市投资者对今年以来美国企业的业绩暂时感到满意,但在2023年剩下的时间里,他们或许没那么容易感到满意。随着第二季度财报季结束,标普500指数成分股公司的业绩呈现出喜忧参半的局面:尽管营收下滑至2020年初以来的最低水平,但企业利润以近两年来最高的速度超出分析师的预期。
RefinitivIBES的数据显示,91%的标普500指数成份股公司已经公布了第二季度业绩,其中77%的公司公布的盈利高于分析师预期;整体而言,这些公司公布的盈利较分析师预期高出7%,高于1%的长期平均水平。然而,在营收方面,只有69%的公司的营收超过分析师预期,这是自2020年第一季度以来的最低水平。
EvercoreISI分析师JulianEmanuel表示,美股对第二季度业绩的反应也不温不火,股价对业绩好与不好的反应都弱于过去五年的平均水平。
Comerica财富管理公司的首席投资官JohnLynch表示:“市场从‘业绩必须成为支撑’转变为‘幸好业绩没有把事情搞砸’。这只会让我们进入一个更昂贵的区域。”
由于对美国经济软着陆的乐观情绪升温,投资者预期企业利润将回升。鉴于美股估值跳升,如果美国企业在今年晚些时候表现不佳,投资者可能不会那么宽容。美国银行资产管理公司的首席投资官EricFreedman表示:“这是一个在盈利预期中上涨的市场,而我们还没有完全实现盈利预期。”
RefinitivIBES的数据显示,投资者预计,标普500指数成份股公司第三季度盈利将同比增长3%,第四季度同比增长7%,2024年全年将增长19%。
与此标普500指数的估值进一步走高。根据RefinitivDatastream的数据,截至上周该指数的12个月预期市盈率为11倍,高于16倍的长期平均水平。瑞士信贷股票策略师的一项分析显示,今年以来的估值增长贡献了标普500指数自年初至7月份的回报的86%,其余贡献则来自盈利预期的积极变化。
AmeripriseFinancial的首席市场策略师AnthonySaglimbene表示:“目前,标普500指数的估值已经超过了基本面,因此企业现在必须证明自己能够带来盈利增长。”
尽管投资者普遍对经济前景感到更加乐观,但一些人仍担心加息的滞后影响会导致经济衰退,因为美债收益率曲线等指标仍在闪烁“警告信号”。衰退可能会严重改变企业的盈利前景,并进一步打压估值。NedDavisResearch的数据显示,在经济衰退期间,企业营收的年平均降幅为24%。
JohnLynch表示:“尽管市场保持乐观,但从共识的角度来看,我仍怀疑在进入明年之后我们是否会过于乐观。正因为我们今年没有经历衰退,美债收益率曲线才继续指向衰退。”
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