【场外配资】场外股票配资业务开始刹车

中国证监会发布文件后，大家都意识到监管机构对场外配资的态度越来越严格。一些尚未开展股票资本业务的P2P公司与证券公司交谈时并不那么顺利，一度疯狂增长的场外配股业务最近开始刹车。

大概从去年下旬开始，随着股市的好转，业内很多公司都开设了股票，很多P2P公司都愿意做这项业务。早期杠杆可以达到5倍以上，当时很多公司都可以达到110的比例。上述P2P股票业务负责人提到，去年市场上，股票的一般月利率为1.65至2分。今年年初，牛市已经确立，业务供不应求。业内很多老P2P也加入进来，业绩规模可以达到10倍(注:月平均增速)。

据不完全统计，去年12月底市场全面建立时，数十家传统P2P平台，包括金斧、投资网、钱成无忧等，已经开展了股票业务，很多平台发布消息称正在开发相关业务。到2015年初，股票业务已成为众多P2P平台推动业务增长的主要动力。其中，老P2P平台PPmoney年初开始运营股票，业务增长率达到10倍以上。

P2P平台通常采用经纪端口。他们直接与经纪公司合作。监管机构要求经纪公司检查A股的场外配资。恒生HOMS系统禁止接入场外配资端口，直接受到影响。成都一家私人资本公司的工作人员告诉我们的记者，大约4月份，许多这样的平台开始停止增量。

上述P2P股票业务负责人也证实了这一观点。4月，中国证监会发布文件后，大家都意识到监管机构对场外配资的态度越来越严格。一些尚未开展股票业务的P2P公司与证券公司交谈时并不那么顺利。与券商长期合作的平台也开始减少增量。这是业内常见的做法。

作为股票业务较早的金斧，其负责人在接受媒体采访时也表示，公司网络业务规模从4月份开始减少增量，维持股票。此外，它还提到，从今年3月开始，该公司开始降低杠杆率，从18降至15，直到最近控制在13。

事实上，在今年第一季度末，许多平台开始降低杠杆率。到目前为止，以前能做110的，现在大多只敢做15，一些谨慎的平台，只做14甚至13。指数冲击5000点，震荡过大，我们也要调整风险。上述股票业务负责人提到。

上述私人资本公司的工作人员也表示，过去最高可达18，但现在也出于保护投资者的考虑，15相对较高。

我们还没有收到合作证券公司断开端口的通知。事实上，今年4月，我们了解到监管机构要求证券公司对场外配资进行自检和自我纠正的消息，但相关细节和政策尚未实施，因此股票资本业务也在继续。然而，最近的声音变得更加紧张，总部决定在6月12日停止增量，并在6月15日减少资本。我们还通知了资本客户，以便客户能够做好风险防范工作。P2P公司股票业务负责人告诉《中国商业日报》，中国注册资本超过1亿元。

6月5日，中国证监会发言人张晓军在新闻发布会上提到，中国证监会非常关注证券公司信息技术系统外部访问的风险管理，证券公司和相关信息技术服务提供商不得直接参与非法证券活动。未经批准，任何证券公司不得向客户或客户提供任何方便和服务。客户和他人的融资融券活动。

这是中国证监会4月份发布的一份文件，要求证券公司不得以任何形式参与场外股票。伞形信托不得为场外股票。伞形信托提供数据端口等服务或便利后，再次公开强调。

目前，根据监管机构的要求，许多证券公司对恒生HOMS系统等接入端口的场外配资进行了自其中不乏快速响应并开始整改的券商。齐鲁证券直接提出如果在自查过程中发现并确认使用提供的数据端口进行场外资金，数据端口服务将从2015年5月25日起停止。

监管机构坚定去杠杆化的决心，在股票市场上惊起一片鸥鹭。

中国证监会发言人明确表示，证券公司和信息技术供应商应严格遵守法律法规，不得直接或间接参与任何非法证券活动，中国证监会多次重申，根据现行融资管理措施，未经批准的机构不得为客户提供融资服务，为他人提供便利。从监管部门的一系列行动可以看出，监管部门对场外配资有明确的态度，是严格禁止的。

中国证券业协会组织部分证券公司召开会议。中国证监会机构部和协会领导对证券公司参与场外配资业务提出了严格的自查自纠要求，主要包括与恒生电子签订协议，利用HOMS系统为客户间资本提供服务或便利。利用第三方系统通过接口访问实现客户间资本，并以其他方式为客户间资本提供服务或便利。

中国证监会网站发布了《中国证监会通知证券公司融资融券业务发展情况》，明确规定不得以任何形式参与场外股票、伞形信托等活动，不得为场外股票提供数据端口等服务或便利。

配股业务门槛低，毛利高，最重要的是模板成熟，风险控制简单。无论是在P2P平台还是私人资本公司，投资者都将在平台公司提供的恒生HOMS端口账户中运营，投资者通过系统端口设置警戒线。清算线，直接清算风险点，确保资金安全。成都某股指人士提到。

根据本报记者的实地调查，虽然杠杆率下降，增量停止，但P2P平台目前的利息仍然收到月利率1.5-1.8分，而民间融资机构的利率在2分左右。也就是说，这些场外配资业务的年利率可以高达18%~24%。

他们不愿意放弃司来说，他们不愿意放弃蛋糕。而且对于券商来说，一般来说是没有用的，分仓。客户需求等利益太大，不愿意主动切断。一位大型证券公司分析师表示：从证券公司的基层情况来看，HOMS的规模应该是几千亿元。HOMS端口的开放，非常有利于个别有用心的庄家操纵小股。因为在交易所的交易系统中，你看不到哪些账户真的使用了HOMS，哪些账户没有用。在此基础上，我们不能冒险分配HOMS资金。这种杠杆率为15%。利率为18%。高利率购买操纵性股票。

分析师认为，监管机构以前只发帖，不会发挥太大作用。在最近要求证券公司自查后，证监会将进行抽查，不要怀疑监管机构清查的决心。届时，相应的处罚也将随之而来。当处罚大于利益时，券商会主动堵塞HOMS端口。目前，许多券商已经意识到监管机构的态度，并做出了相应的调整。

事实上，P2P在股票方面做得更多的是直接由证券公司提供端口。一个平台通常与2到3家证券公司合作，证券公司提供端口，其中大部分也使用恒生HOMS端口，因为该系统非常成熟，当然，它也对其他系统端口有用。这就是所谓的为客户和客户提供任何便利和服务。客户和他人的融资融券活动。一位P2P行业观察家提到，恒生HOMS端口的关闭现在非常流行，这阻碍了这些资金进入市场的道路。

但以上只是比较常见的做法，不那么常见的做法能绕过这一层监管吗？

上述P2P股票业务负责人提到，事实上，如果你直接以传统的P2P业务形式向投资者分配资金，你可以避免港口堵塞的风险，但它的风险控制并不容易现在端口还没有切断，我们还在继续做生意，但公司也在讨论是直接关闭业务还是从传统的方式寻找其他模式来解决后期的监管禁令。

对于私人资本公司来说，情况并不那么严峻。即使中国证监会发布禁令，我们也不会受到影响。上述民间资本公司的工作人员告诉记者，我们走信托账户，受银监会监管，没有上述政策风险。有券商表示，公司目前关闭了部分券商端口业务HOMS系统对接，保留了信托端口的相关服务。

事实上，场外配资主要是通过信托渠道进入股市，而不通知证券公司。如果信托公司通过发行结构化产品，使用恒生O32投资交易管理系统访问证券数据端口，嵌套恒生HOMS系统，开立二级仓库交易账户和资本，证券公司不知道，只能要求信托出具未分配的承诺书。